Η ΓΑΛΛΙΑ ΣΕ ΧΑΟΣ ΚΑΙ ΑΠΟΓΝΩΣΗ! ΠΑΡΑΙΤΗΘΗΚΕ Ο BAYROU ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΚΑΤΑΡΡΕΥΣΗ ΤΗΣ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ – Ο MACRON «ΚΑΙΕΙ» ΤΟΝ 6ο ΠΡΩΘΥΠΟΥΡΓΟ ΤΟΥ ΣΕ ΣΕΙΡΑ! Ο ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΠΟΥ ΒΟΥΛΙΑΖΕΙ ΜΙΑ ΟΛΟΚΛΗΡΗ ΧΩΡΑ!

Η Γαλλία βυθίζεται στο χάος! Ο Francois Bayrou παραιτείται μετά την κατάρρευση της κυβέρνησης και ο Emmanuel Macron γράφει άλλη μία μαύρη σελίδα στην ιστορία της χώρας του, καίγοντας για έκτη φορά μέσα σε λίγα χρόνια τον εκάστοτε πρωθυπουργό του. Οι δρόμοι βράζουν, η κοινωνία βρίσκεται στα όρια της εξέγερσης και τα σενάρια για το χρέος, την πολιτική αστάθεια και τη νέα κρίση πληθαίνουν. Ένας πρόεδρος που αντί να οδηγήσει τη Γαλλία στην ανάκαμψη, τη σπρώχνει στην απόγνωση και την καταστροφή.

Ο έκτος πρωθυπουργός που «καίγεται» επί Macron

Η αποχώρηση Bayrou τον καθιστά τον έκτο πρωθυπουργό που χάνει τη θέση του επί Macron, μετά τους Édouard Philippe, Jean Castex, Élisabeth Borne, Gabriel Attal και Michel Barnier.

Το γεγονός αναδεικνύει τη δυσκολία του προέδρου να διατηρήσει σταθερές ισορροπίες στο κοινοβούλιο, ιδιαίτερα μετά τις εκλογές που δεν ανέδειξαν απόλυτη πλειοψηφία. Παρά τις πιέσεις, ο Macron απέκλεισε το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών. Όπως δήλωσε, «έλαβε υπόψη το αποτέλεσμα» και θα ορίσει νέο πρωθυπουργό «τις επόμενες ημέρες». Σύμφωνα με πηγές του AFP, η απόφαση μπορεί να ανακοινωθεί ακόμη και εντός της ημέρας.

Ποιοι βρίσκονται στη λίστα διαδοχής
Στο Παρίσι κυκλοφορούν ήδη έντονα σενάρια διαδοχής. Επικρατέστερες επιλογές θεωρούνται προσωπικότητες με εμπειρία και στενή σχέση εμπιστοσύνης με τον Macron.

Μεταξύ αυτών, ο υπουργός Δικαιοσύνης Gérald Darmanin και ο υπουργός Άμυνας Sébastien Lecornu.
Στη λίστα αναφέρονται επίσης η υπουργός Υγείας Catherine Vautrin και ο υπουργός Οικονομικών Éric Lombard.
Σύμφωνα με πληροφορίες του Politico, το όνομα του Lecornu συζητήθηκε τη Δευτέρα στο Προεδρικό Μέγαρο. Ο Lecornu, ένα από τα πρώτα στελέχη που στάθηκαν στο πλευρό του Macron, έχει καταφέρει να διατηρήσει τη θέση του σε διαδοχικούς ανασχηματισμούς, γεγονός που ενισχύει την εικόνα του ως αξιόπιστης επιλογής. Αν και το όνομά του είχε ακουστεί και στο παρελθόν για την πρωθυπουργία, αυτή τη φορά φαίνεται να συγκεντρώνει περισσότερες πιθανότητες.

Στενοί συνεργάτες του πάντως προειδοποιούν πως «οι συνθήκες είναι ευνοϊκότερες, αλλά τίποτα δεν θεωρείται δεδομένο έως ότου ληφθεί η τελική απόφαση».

H πολιτική παράλυση βάζει τη Γαλλία στο στόχαστρο των αγορών

Η Γαλλία έχει πλέον ενταχθεί στο «κλαμπ» των πιο επισφαλών δανειοληπτών της «περιφέρειας» της Ευρωζώνης, σύμφωνα με μεγάλους επενδυτές, καθώς η πολιτική αναταραχή υπονομεύει τις προσπάθειες αντιμετώπισης του εκρηκτικού δημόσιου χρέους της. Ο Γάλλος πρωθυπουργός François Bayrou έχασε κρίσιμη ψήφο εμπιστοσύνης στις προσπάθειές του να περιορίσει το έλλειμμα μέσω του προϋπολογισμού, γεγονός που έριξε την κυβέρνησή του και όξυνε περαιτέρω την κρίση που έχει ήδη ωθήσει το κόστος δανεισμού του Παρισιού κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από την εποχή της κρίσης χρέους της Ευρωζώνης. Με απόδοση 3,47%, τα 10ετή ομόλογα αναφοράς της Γαλλίας διαμορφώνονται υψηλότερα από εκείνα της παραδοσιακά «προβληματικής» Ελλάδας (3,35%) και πλησιάζουν την Ιταλία (3,51%), δύο χώρες που επί χρόνια θεωρούνταν πιο επικίνδυνοι δανειολήπτες από τη διεθνή επενδυτική κοινότητα.

«Η Γαλλία είναι η νέα περιφέρεια», σχολίασε ο Kevin Thozet, μέλος της επενδυτικής επιτροπής της γαλλικής εταιρείας διαχείρισης κεφαλαίων Carmignac. Η πρόσθετη απόδοση που καταβάλλει η Γαλλία στα 10ετή ομόλογα σε σχέση με τα γερμανικά Bunds —μέτρο του επιπλέον κόστους δανεισμού που απαιτούν οι επενδυτές για να δανείσουν στο Παρίσι— επέστρεψε την Τρίτη στις 0,8 ποσοστιαίες μονάδες, καθώς συνεχίζεται η νευρικότητα γύρω από τις οικονομικές προοπτικές. Αυτό το επιπλέον «ασφάλιστρο κινδύνου» στα γαλλικά κρατικά ομόλογα εξελίσσεται σε «νέα κανονικότητα», σύμφωνα με τον Thozet.
«Η Ευρώπη κινείται με διαφορετικές ταχύτητες… η Γαλλία βρίσκεται στη λωρίδα βραδείας κυκλοφορίας, ενώ η Γερμανία και η Νότια Ευρώπη επιταχύνουν».

Η αποπομπή του Bayrou εντείνει την πίεση στον πρόεδρο Emmanuel Macron να βρει διέξοδο από το κοινοβουλευτικό αδιέξοδο, προκειμένου να αποφύγει τον κίνδυνο κοινωνικής αναταραχής και νέας αστάθειας στις αγορές. Το Μέγαρο των Ηλυσίων ανακοίνωσε ότι ο νέος πρωθυπουργός θα οριστεί τις επόμενες ημέρες. Τα σχέδια του Bayrou —μεταξύ αυτών και η εξαιρετικά αντιδημοφιλής πρόταση για κατάργηση δύο εθνικών αργιών— στόχευαν στη μείωση του ελλείμματος στο 4,6% του ΑΕΠ το 2026, από 5,4% στα τέλη του 2025. Πλέον, οι προτάσεις του θα εγκαταλειφθούν και ο διάδοχός του θα πρέπει να παρουσιάσει νέο πακέτο μέτρων για το 2026, το οποίο θεωρείται σχεδόν βέβαιο ότι θα είναι πιο «ήπιο» ώστε να εξασφαλιστεί η ανοχή της αντιπολίτευσης.
Το δημόσιο χρέος της Γαλλίας ανήλθε στο 113% του ΑΕΠ πέρυσι, σύμφωνα με τη Eurostat, από 101% το 2017 όταν ξεκίνησε η θητεία Macron, και αναμένεται να φτάσει το 118% έως το 2026.

Ο οίκος αξιολόγησης Moody’s υποβάθμισε τη χώρα τον Δεκέμβριο, ενώ οι S&P Global και Fitch διατηρούν αρνητική προοπτική.
Η Fitch μάλιστα αναμένεται να εκδώσει την ερχόμενη Παρασκευή τη νέα της αξιολόγηση. Διαχειριστές κεφαλαίων τονίζουν ότι, ακόμη και μετά την αποχώρηση Bayrou, η σύνθεση του κοινοβουλίου δεν επιτρέπει στήριξη σε μια ουσιαστική δημοσιονομική προσαρμογή, με το πολιτικό αδιέξοδο να αναμένεται να διαρκέσει έως τις προεδρικές εκλογές του 2027. «Η Γαλλία θα είναι το προβληματικό παιδί των αγορών ομολόγων τους επόμενους 18 μήνες», σημείωσε ο David Zahn, επικεφαλής ευρωπαϊκού σταθερού εισοδήματος στη Franklin Templeton, προβλέποντας «συνεχιζόμενη μεταβλητότητα» στην αγορά ομολόγων.
Η Maya Bhandari, επικεφαλής επενδύσεων EMEA multi-asset στη Neuberger Berman, ανέφερε πως «η δημοσιονομική χαλάρωση είναι το μήνυμα» σε οποιοδήποτε πιθανό πολιτικό σενάριο.

«Είναι δύσκολο να διακρίνει κανείς μια θετική έκβαση».

Κατά τη διάρκεια της κρίσης κρατικού χρέους της Ευρωζώνης πριν από περίπου 15 χρόνια, οι επενδυτές χώριζαν τα κράτη-μέλη σε «ασφαλείς» του πυρήνα και σε «επικίνδυνους» της περιφέρειας, όπου οι αποδόσεις των ομολόγων εκτοξεύτηκαν σε μη βιώσιμα επίπεδα, οδηγώντας σε πακέτα διάσωσης και αναγκάζοντας την ΕΚΤ να παρέμβει. Η Γαλλία θεωρούνταν επί χρόνια κοντά στη Γερμανία —αν και όχι τόσο «ασφαλής» όσο η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης— με το Παρίσι να αποκαλείται «ημι-πυρήνας» από τους επενδυτές. Ωστόσο, φέτος έχει σημειωθεί εντυπωσιακή ανάκαμψη στο χρέος των παραδοσιακών «περιφερειακών» δανειοληπτών, γεγονός που μεταβάλλει την αντίληψη για τον σχετικό κίνδυνο του γαλλικού χρέους, παρότι τα γαλλικά κόστη δανεισμού παραμένουν πολύ χαμηλότερα από τα επίπεδα-ρεκόρ που είχαν καταγραφεί σε χώρες της περιφέρειας κατά την κρίση. «Αυτό που βλέπουμε σήμερα είναι μια αργή μετατόπιση της Γαλλίας προς την κατηγορία της περιφέρειας, εκτός αν υπάρξει σύντομα προσαρμογή της δημοσιονομικής πολιτικής», εκτίμησε ο Tomasz Wieladek, επικεφαλής ευρωπαϊκής μακροοικονομικής στρατηγικής στην T Rowe Price.

Την Τετάρτη αναμένονται απεργίες και διαδηλώσεις σε όλη τη χώρα, καθώς οι πολίτες αντιδρούν στις περικοπές δαπανών και κατά του Macron προσωπικά. Ο Thozet της Carmignac υπογράμμισε ότι σοβαρή κοινωνική αναταραχή θα μπορούσε να οδηγήσει σε ακόμη μεγαλύτερη άνοδο των αποδόσεων. Ακόμη και η γαλλική χρηματιστηριακή αγορά υπολείπεται φέτος, σε αντίθεση με τις περισσότερες ευρωπαϊκές που κατέγραψαν ισχυρή άνοδο.

«Η έλλειψη σαφήνειας για την πορεία που θα ακολουθηθεί, σε συνδυασμό με τις επιδεινούμενες δημοσιονομικές προοπτικές, σημαίνει ότι το ασφάλιστρο κινδύνου για τα γαλλικά ομόλογα και τις μετοχές δύσκολα θα μειωθεί ουσιαστικά σύντομα», τόνισε ο Emmanuel Cau, επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών στη Barclays.