Το ρωσικό ρούβλι αναμένεται να υποχωρήσει σημαντικά το 2026, εν μέσω της μείωσης των εσόδων από τις εξαγωγές ενέργειας και της αύξησης του δημοσιονομικού ελλείμματος, σύμφωνα με υψηλόβαθμους αξιωματούχους του χρηματοπιστωτικού τομέα και αναλυτές. Το εθνικό νόμισμα, που είχε ενισχυθεί αισθητά το 2025, αναμένεται να χάσει έως και περίπου το ένα τέταρτο της αξίας του έναντι του δολαρίου μέσα στο επόμενο δωδεκάμηνο.
Η προοπτική αυτή αντανακλά τον συνδυασμό δυσοίωνων οικονομικών δεδομένων: η ρωσική κυβέρνηση ανακοίνωσε ότι θα κατευθύνει περισσότερα κεφάλαια σε ένα δημοσιονομικό αποθεματικό σε γουάν, προκειμένου να προστατεύσει τα διαθέσιμά της, καθώς τα έσοδα από πετρέλαιο συρρικνώνονται υπό το βάρος των δυτικών πιέσεων στις πωλήσεις ενέργειας. Η μείωση αυτών των εσόδων, που ήδη έχουν καταγράψει διψήφια πτώση, έχει αυξήσει την πίεση στον κρατικό προϋπολογισμό και εντείνει τις ανησυχίες για τα οικονομικά της χώρας.
Ταυτόχρονα, η απόφαση για περιορισμό των πωλήσεων συναλλάγματος από το κράτος και την Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να μειώσει περαιτέρω τη στήριξη που δόθηκε στο ρούβλι από δημόσιους μηχανισμούς τα προηγούμενα χρόνια. Αναλυτές σημειώνουν ότι η μείωση αυτών των παρεμβάσεων θα αφήσει το νόμισμα πιο ευάλωτο στις διεθνείς συναλλαγματικές πιέσεις.
Παρά τις δυσκολίες, ο διευθύνων σύμβουλος της μεγαλύτερης τράπεζας της Ρωσίας, της Sberbank, εμφανίζεται αισιόδοξος για την οικονομική ανάπτυξη το 2026, προβλέποντας ελαφρώς υψηλότερους ρυθμούς από ό,τι εκτιμά το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Ο ίδιος υποστηρίζει ότι η υποτίμηση του ρουβλίου θα μπορούσε να ενισχύσει τις εξαγωγικές δραστηριότητες και να ωφελήσει μακροπρόθεσμα τον οικονομικό κύκλο.
Η ρωσική οικονομία είχε ήδη επιβραδυνθεί αισθητά το 2025 λόγω υψηλών επιτοκίων που περιόρισαν τις επενδύσεις, με αποτέλεσμα η κεντρική τράπεζα να διατηρεί το βασικό επιτόκιο σε επίπεδα άνω του 15%. Η σταδιακή μείωσή του εκτιμάται ότι θα δώσει κάποια ανάσα στις επιχειρηματικές δραστηριότητες, αν και ταυτόχρονα εγείρει πιθανές πληθωριστικές πιέσεις, ειδικά σε ένα περιβάλλον εξασθενημένου νομίσματος.
Σε πρόσφατη συνεδρίαση της Κεντρικής Τράπεζας, επισημάνθηκε ότι το συνδυασμένο φαινόμενο της αδύναμης ισοτιμίας και της πτώσης των εσόδων από ενέργεια θα μπορούσε να προκαλέσει πρόσθετους κινδύνους για τον πληθωρισμό και τη σταθερότητα της οικονομίας, καθιστώντας ακόμα πιο επίκαιρη την ανάγκη προσεκτικής δημοσιονομικής διαχείρισης στο επόμενο διάστημα.
