Οδηγίες…
επιβίωσης για τις αγορές μετά από το Brexit επιχειρεί να δώσει η Morgan Stanleyσε μια πρώτη ανάλυσή της.
Όπως εκτιμά, η στερλίνα θα υποχωρήσει στο 1,25-1,30 έναντι του δολαρίου ενώ οι ευρωπαϊκές μετοχές αναμένεται να σημειώσουν πτώση 15%-20% σε σχέση με τα επίπεδα της Πέμπτης.
Οικονομικές επιπτώσεις: Το Ηνωμένο Βασίλειο αντιμετωπίζει μια παρατεταμένη περίοδο αβεβαιότητας η οποία θα πρέπει να οδηγήσει σε εξασθένιση των επενδύσεων και της κατανάλωσης. Μακροπρόθεσμα, μια λιγότερο ανοιχτή οικονομία θα μπορούσε να υποβαθμίσει το ρυθμό δυνητικής ανάπτυξης του Ηνωμένου Βασιλείου. Τα ρίσκα για την οικονομία πιθανότατα θα οδηγήσει την Τράπεζα της Αγγλίας να κρατήσει μια τακτική χαλάρωσης -διατηρώντας τα επιτόκια αμετάβλητα μέχρι το 2017-2018, ή προχωρώντας σε μια μείωση κατά 10 μονάδες βάσης με περαιτέρω ποσοτική χαλάρωση, ανάλογα με τις διαπραγματεύσεις της εξόδου.
Τι μπορεί να ακολουθήσει πτωτική πορεία: Οι αρνητικές επιπτώσεις εκτείνονται πέρα από το Ηνωμένο Βασίλειο. Βλέπουμε την μεγαλύτερη πτώση στη στερλίνα και στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, και θα μπορούσαν επίσης να υπάρξουν πωλήσεις και στο δολάριο Αυστραλιας έναντι του γεν, του δολαρίου ΗΠΑ έναντι του γεν και του ευρώ έναντι του φράγκου.
Που να είναι κανείς «γενναίος”: Η υποστήριξη της ΕΚΤ, τόσο η υπαρκτή όσο και η δυνητική, επιτρέπουν την αγορά εταιρικών και κρατικών ομολόγων σε τέτοιες περιόδους αναταραχής για τις αγορές.
Forex: Τα φτωχά θεμελιώδη θα μπορούσαν να «εγγυηθούν” μια πτώση 10% για την βρετανική στερλίνα. Η υψηλή μεταβλητότητα παγκοσμίως ευνοεί το γεν και το ελβετικό φράγκο.
Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Αναμένει σημαντική πτώση για τις ευρωπαϊκές μετοχές, ενώ βλέπει και πτώση του FTSE 100 στις 5.000-5.300 μονάδες. Οι μετοχές των financials και των καταναλωτικών αγαθών θα ηγηθούν της πτώσης της αγοράς, ενώ ο κλάδος της υγείας θα υπεραποδώσει.
Αναμένει δε οτι η αποστροφή ρίσκου θα διευρύνει την επίδραση πέρα από τις χώρες με απευθείας δεσμούς με το Ηνωμένο Βασίλειο. «Αναμένουμε η Πολωνία και η Νότια Αφρική να είναι περισσότερο εκτεθειμένες στο forex, και η Νότια Αφρική και η Τουρκία εντός των αναδυόμενων αγορών”.
Όλα τα βλέματα τώρα θα στραφούν στην ΕΚΤ και στο πόσο επιθετικά θα αποφασίσει να παρέμβει προκειμένου να προστατεύσει τα κρατη-μέλη της και να εκτρέψει τους κινδύνους για τον πληθωρισμό που θα μπορουσαν να προκύψουν από αυξημένη οικονομική αβεβαιότητα.
Βραχυπρόθεσμα, η ΕΚΤ θα μπορούσε να καθησυχάσει την αγορά για τις προβλέψεις ρευστότητας σήερα.
