Σε σημαντικές μειώσεις, έως 30%, των τιμών στόχων των ελληνικών τραπεζών προχώρησε η Morgan Stanley, ενσωματώνοντας το αυξημένο κόστος κεφαλαίου, αλλά και την πιθανότητα ασθενέστερων μακροοικονομικών προοπτικών.
Ειδικότερα, για τη Eurobank, η τιμή στόχος είναι χαμηλότερη κατά ~20% στα 0,93 ευρώ.
Αυτό είναι συνέπεια της αύξησης του Cost of Equity (CoE) στο 13,5% έναντι 11,6% προηγουμένως.
Για την Alpha bank η τιμή στόχος είναι χαμηλότερη κατά ~30% στα 0,95 ευρώ.
Αυτό είναι συνέπεια της αύξησης του Cost of Equity (CoE) στο 15% έναντι 12,2% προηγουμένως.
Για την Πειραιώς, η τιμή στόχος μας είναι χαμηλότερη κατά 30% στα 1,11 ευρώ.
Αυτό είναι συνέπεια της αύξησης του Cost of Equity (CoE) στο 16,7% έναντι 12,8% προηγουμένως.
Η αύξηση του κόστους αντανακλά την αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων και τα υψηλότερα ασφάλιστρα κινδύνου λόγω της αποδυνάμωσης της μακροοικονομικής προοπτικής και για τις τρεις τράπεζες.
Ισχυρή η πρόοδος
Αν και η Morgan Stanley μείωσε τις τιμές στόχους, δεν σημαίνει ότι δεν αναγνωρίζει την ισχυρή πρόοδο στην εκκαθάριση των NPEs, μαζί με τη βελτίωση της ζήτησης για πίστωση, η οποίς στηρίζεται στην ανάκαμψη των επενδύσεων και στα σχέδια ανάκαμψης της ΕΕ.
Εντούτοις, η επιβράδυνση των μακροοικονομικών συνθηκών στην ΕΕ εγκυμονεί κινδύνους, αλλά η δομή της ελληνικής οικονομίας, ως πιο προσανατολισμένη στις υπηρεσίες, συν την καλή πρόοδο στα ευρωπαϊκά κεφάλαια ανάκτησης, καθοδηγεί την προτίμησή της για Ελλάδα έναντι της Πολωνίας και της Ουγγαρίας.
